据港交所5月4日败露，哲弗智能系统（上海）股份有限公司（简称：哲弗智能）向港交所提交上市肯求书，南华融资为独家保荐东谈主。

公司简介

招股书显现，哲弗智能是中国卓绝的新能源电板一站式热安全科罚决议提供商，专注于新能源电板热安全时期鼎新，奋力于科罚锂电板在各类场景中所靠近的热安全挑战。

哲弗智能专诚研发、制造、销售新能源电板热安全家具，提供一站式四级联控闭环安全科罚决议（L1至L4系统）及售后行状，涵盖从电板包级热接续到监测预警及失火防控才智的全面电板热安全系统，具体包括主动安全（电板包级—电板智能热接续系统）、监测预警（电板包级—电板智能探伤及预警系统）、被迫安全（电板包级—电板智能冷却扼制系统）以及熄灭（舱级全统一熄灭系统）。

把柄弗若斯特沙利文叙述，跟着电动车及电化学储能系统应用的增长以及安全门径的收紧，中国锂电板热安全科罚决议市集正在资格快速膨大。在新能源重型卡车的L1(BITS)热接续系统市集会，公司的L1家具所产生的收益于2023年至2025年间录得约127.9%的复合年增长率，而同期该类系统的全体中国市集的复合年增长率则约为84.7%，且公司的收益市集份额于2025年达到约35.3%，在统统市集参与者中名次序一。

在电化学储能系统应用的L2(BIDS)+L3(BICS)+L4(CTFES)失火回绝及适度科罚决议市集会，公司的家具所产生的收益于2023年至2025年间录得约70.2%的复合年增长率，而该等科罚决议的全体中国市集的复合年增长率则约为55.2%，且公司的收益市集份额于2025年达到约26.3%，亦名列第一。

于2023年至2025年，中国新能源商用车L1热安全系统的平均市集单价由2023年的每单元约东谈主民币9，900元着落至2024年的每单元约东谈主民币9，800元及2025年的每单元约东谈主民币8，300元，而电化学储能系统L2至L4热安全科罚决议的平均市集单价则由2023年的每单元约东谈主民币45，800元着落至2024年的每单元约东谈主民币32，800元及2025年的每单元约东谈主民币31，100元。

同期，于2023财政年度、2024财政年度及2025财政年度，公司用于电动车应用的L1(BITS)家具的平均单价分别约为每单元东谈主民币10，000元、东谈主民币10，000元及东谈主民币9，000元，而公司用于电化学储能系统应用的L2(BIDS)+L3(BICS)+L4(CTFES)家具的平均单价于相应年度分别约为每单元东谈主民币47，000元、东谈主民币34，000元及东谈主民币39，000元。

财务贵府

收益

公司于2023财年、2024财年、2025财年分别录得收入约2.34亿元、3.87亿元、9.16亿元东谈主民币。

毛利

公司于2023财年、2024财年、2025财年分别录得毛利约为4590.6万元、3321.7万元、1.44亿元东谈主民币。

毛利率

公司于2023财年、2024财年、2025财年分别录得毛利率约为19.6%、8.6%、15.7%。

行业概览

锂电板行为储能及能源电板领域占据约95%份额的主流时期，在全国能源结构转型加快配景下装机领域握续扩大。2021年至2025年，全国电化学储能系统装机量由23.6GWh增长至357.9GWh，复合年均增长率为97.3%。储能应用场景苦衷大型电源侧储能、工营业储能及户用储能等场景，装机领域呈连合化与高容量化趋势。同期，新能源汽车电板装机量由2021年的386.9GWh增长至2025年的1，187.0GWh，复合年均增长率为32.3%，该类电板浮浅应用于新能源乘用车、商用车等领域。

中国锂电板热安全科罚决议市集领域由2021年的东谈主民币21亿元增长至2025年的东谈主民币115亿元，2021年至2025年的复合年均增长率为52.2%。瞻望该市集将于2030年进一步增长至东谈主民币607亿元，2026年至2030年的复合年均增长率为39.3%，行业全体仍处于快速发展阶段。

按热安全科罚决议的阶段差异，中国锂电板热安全市集可分为以热接续为中枢的L1阶段、以热失控探伤预警与扼制为中枢的L2及L3阶段，以及以熄灭处置为中枢的L4阶段，各阶段在市集发展阶段、时期训诫度及增长起程点上存在一定的不同。

中国L1热安全科罚决议市集领域由2021年的东谈主民币18亿元增长至2025年的东谈主民币96亿元，庄闲和游戏app2021年至2025年的复合年均增长率为51.7%，并瞻望于2030年进一步增长至东谈主民币362亿元，2026年至2030年的复合年均增长率为30.4%。全体来看，L1阶段更多体现为基础性配套需求，其增长主要依赖卑鄙锂电板装机领域膨大，时期旅途相对训诫，市集已投入稳步膨大阶段。

在上述门径及监管推动下，多层级热安全科罚决议加快渗入，推动L2及L3加快渗入。在此配景下，中国L2及L3锂电板热安全科罚决议市集领域由2021年的东谈主民币3亿元增长至2025年的东谈主民币16亿元，2021年至2025年的复合年均增长率达54.7%，并瞻望于2030年大幅增长至东谈主民币217亿元，2026年至2030年的复合年均增长率将达59.6%。全体来看，L2及L3阶段仍处于渗入率快速普及的早期阶段。

中国L4热安全科罚决议市集领域达到2025年的东谈主民币2亿元，并瞻望于2030年增长至东谈主民币29亿元，2026年至2030年的复合年均增长率为65.8%。全体来看，L4阶段属于事故处置层级，尽管并非统统场景的标配，但在储能等高价值、高风险场景中已成为不能或缺的艰巨组成部分。

总体而言，锂电板热安全科罚决议市集正由以L1热接续为主的基础阶段，向以L2及L3为中枢的主动安全阶段演进，并重叠L4熄灭系统酿成多层级安全体系。在此经由中，L1对锂电板提供基础热接续保险，L2及L3收场风险识别与扩散适度，而L4承担事故处置功能，三者共同组成锂电板热安全的完满闭环体系。其中，L2及L3凭借时期升级与策略起程点，瞻望将成为改日行业增长的主要驱能源。

按卑鄙应用场景差异，中国锂电板热安全科罚决议市集主要包括电化学储能系统、电动车、电动船舶、IDC、工程机械及电动轨交等领域。其中，电化学储能系统及电动车为现时主要应用场景，而电动船舶、IDC、工程机械及电动轨交行为对锂电板有高安全需求的新兴场景，瞻望将成为艰巨的增长成分。

董事会贵府

董事会由五名董事组成，包括两名践诺董事及三名颓唐非践诺董事。董事任期为三年，任期届满后可连选连任。董事会认真并领有接续及计算业务的一般职权，包括制定业务策略及投资打算、践诺鼓励大领略过的决议，以及期骗组织律例细目赋予的其他职权、职能及使命。董事会亦承担制定及查抄公司企业管治、风险接续、里面适度及顺从法律律例条件的策略及旧例的包袱。

股权架构

中介团队

独家保荐东谈主：南华融资有限公司

公司法律照顾人：预计香港法律：郭叶陈讼师事务所；预计中公法律：北京市互市讼师事务所

独家保荐东谈主法律照顾人：预计香港法律：英士讼师行；预计中公法律：嘉源讼师事务所

呈文司帐师及颓唐核数师：安永司帐师事务所

行业照顾人：弗若斯特沙利文（北京）商讨有限公司上海分公司

合规照顾人：南华融资有限公司庄闲和游戏网

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